第一，恢复了涉及房地产的上市公司并购重组和相应的融资。对房地产公司的重组上市政策进行了明确的宽松规定，特别提到了发行股份或以现金方式购买涉及房地产的资产。这对于目前的暴雷和优质房地产公司都有利，出险的房地产公司可以借此类重组上市来解决债务关系，优质房地产公司则有机会收购或控制出险的房地产公司，真正解决了整个行业长期积压的债务问题，激活了行业的并购市场。

第二，恢复了涉及房地产的上市公司再融资。自2016年下半年以来逐步收紧的涉及房地产的上市公司再融资政策正式“松绑”。自2018年10月《A股上市公司再融资审核知识问答文件》发布以来，涉及房地产的企业的再融资通道就被关闭了。由于再融资受阻，许多房地产公司选择了将物业板块拆分后在香港股市上市的方式来补充流动性。

这次政策的“松绑”解决了近 5 年来上市房地产公司无法进行资本运营的矛盾，特别是使房地产公司能够获得非公开方式的融资方式，有助于定向寻找投资者，避开了之前公开发债面临的认购不足的困境。

　　第三，资金使用方向明确，真正解决房地产公司的三大关键困扰：“保交楼”的工作、补充流动性资金、偿还债务。并购重组配套融资：不能用于买地开发新楼盘，可用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等。2)再融资：用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。

第四，境外同步放开，调整和完善房地产企业在境外市场上市的政策，恢复以房地产为主业、主业非房业务的其他涉房的H股上市公司再融资。在目前内地融资政策放松的情况下，这也体现了港交所等资本市场对于内地房地产企业的支持。不管主业是房地产还是非房地产的企业，都可以享受政策红利。

第五，除此之外，证监会本次的支持措施还包括，进一步发挥REITs产品使房地产公司的存量资产活起来的作用。未来行业有望更多通过REITs产品的创新，更好地促进房地产公司的不良资产的活化，同时也与当前保障性租赁住房的政策方向结合起来。

中银证券认为，此次适时引入的“第三支箭”是信贷和债券两支箭的补充，支持力度递进，支持面互补。至此，房地产行业初步形成了信贷、发债、信托、预售资金、股权融资等多维度的融资端支持政策体系。这也有利于房地产公司的资产负债表改善，加大权益补充力度，从而改善整个行业的资产负债情况。

受到这次重要的利好刺激，今早房地产股大幅高开，内部又开始掀起涨停潮。截至9:50，板块大涨3.27%，中国武夷(000797.SZ)、城建发展(600266.SH)等多只股票涨停。如果拉长时间轴看，自10月31日见底反弹以来，截至昨日收盘，地产板块的累计涨幅已达19%，超额收益明显。

从历史上看，复盘两次股权融资重启时期，再融资限制的放宽能有效促进行业基本面恢复。

2006-2009年股权融资兴起，2008年12月的“国六条”，指出对有实力有信誉的房地产开发企业兼并重组有关企业或项目，提供融资支持和相关金融服务，2009年销量随之大幅反弹;2010-2013年定增暂停，2013年下半年房企陆续定增预案，2014年定增预案开始逐渐通过审核，房企的融资在2015年基本全面放开，行业进入了新一轮的繁荣期。

随着2015年房企定增大规模启动，约半数以上房企定增进行重大资产重组，提升了房企资产质量。2015年和2016年定增规模达到1453亿元和1327亿元，分别为放开前2014年规模的3.78和3.45倍，定增对房企股权融资的贡献程度达95%以上，成为上市房企股权融资的主要方式。

总体来看，目前“三箭齐发”强势托底，为房地产行业再注强心剂。“第一支箭”：国有六大行向优质房企提供万亿级授信额度，为“16条”的政策落实;“第二支箭”：支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，额度为2500亿元;“第三支箭”：重启房企股权融资。